A estimativa do mercado financeiro do Brasil para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador que responde pela inflação oficial do país, passou de 4,70% para 4,56%, em 2025.

A previsão foi publicada no Boletim Focus desta segunda-feira (27). Divulgada semanalmente, a pesquisa do Banco Central (BC) traz a projeção de instituições financeiras para os principais indicadores econômicos do país.

Para 2026, a projeção da inflação também caiu, de 4,27% para 4,20%. Para 2027 e 2028, as previsões são de 3,82% e 3,54%, respectivamente.

Meta de inflação – A estimativa de inflação para 2025 está acima do teto da meta que deve ser perseguida pelo Banco Central. A meta definida pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) este ano é 3%, com intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo. Isto significa que o limite inferior é 1,5% e o superior 4,5%.

Depois de queda em agosto, a inflação oficial subiu 0,48%, em setembro, com influência da alta da conta de luz. De acordo com o Instituto Brasileiro de Geografia Estatística (IBGE), em 12 meses, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acumula alta de 5,17%. O dado de setembro é o maior desde março (0,56%).

Juros básicos – Para alcançar a meta de inflação, o BC usa como principal instrumento a Selic, indicador que define a taxa básica de juros. Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), em 17 de setembro, o colegiado manteve a Selic em 15% ao ano.

As incertezas do cenário econômico externo e indicadores que mostram a moderação no crescimento interno estão entre os fatores que levaram à manutenção da Selic, na última reunião, no mês passado.

A última ata do órgão do Banco Central afirma que a intenção do Copom é manter a taxa de juros atual (15%) “por período bastante prolongado”, a fim de garantir que a meta da inflação seja alcançada.

A estimativa dos analistas sobre a taxa básica que encerrará 2025 se manteve em 15% ao ano. Para o fim de 2026, a expectativa é de que a Selic caia para 12,25% ao ano.

Para 2027 e 2028, a previsão é que ela seja reduzid, uma vez mais, para 10,5% ao ano e 10% ao ano, respectivamente.

O Copom aumenta a taxa básica de juros com a finalidade de conter a demanda aquecida, e isso causa reflexos nos preços, porque os juros mais altos encarecem o crédito e estimulam a poupança.

Além da Selic, os bancos consideram outros fatores na hora de definir os juros cobrados dos consumidores, como risco de inadimplência, lucro e despesas administrativas.

Assim, taxas mais altas também podem dificultar a expansão da economia. Quando a taxa Selic é reduzida, a tendência é que o crédito fique mais barato, com incentivo à produção e ao consumo, reduzindo o controle sobre a inflação e estimulando a atividade econômica.

PIB – Na edição do boletim Focus de hoje, a estimativa das instituições financeiras para o Produto Interno Bruto (PIB), ou seja, para a soma dos bens e serviços produzidos no país, é de que o crescimento da economia brasileira recuou de 2,17% para 2,16%, este ano.

Para 2026, a projeção para o crescimento da atividade econômica brasileira é 1,78%. Para 2027 e 2028, o mercado financeiro está mais otimista e calcula a expansão do PIB para 1,83% e 2%, respectivamente.

Puxada pelas expansões dos serviços e da indústria, no segundo trimestre deste ano, a economia brasileira cresceu 0,4%. Em 2024, o PIB fechou com alta de 3,4%.

O resultado representa o quarto ano seguido de crescimento, sendo a maior expansão desde 2021, quando o PIB alcançou 4,8%.

Câmbio – A previsão da cotação do dólar está em R$ 5,41 para o fim deste ano. No fim de 2026, a estimativa para a moeda norte-americana se manteve em R$ 5,50.

*Com informações da Agência Brasil.